Caisse des Dépôts (Groupe - CDC)
Contacts
Détail
La Caisse des Dépôts est un établissement public français au service de l'intérêt général et du développement économique des territoires. Elle est placée sous l'autorité du Parlement et met en œuvre des politiques publiques. Elle gère les dépôts juridiques des Français et d'autres dépôts et consignations et elle centralise environ 60 % de l'épargne réglementée (Livret A, LDDS, LEP) des Français. Elle est un investisseur de long terme, responsable et engagé sur tous ses actifs. Elle gère plus de 95 % de ses actifs institutionnels en direct, avec une orientation majoritaire en France et en Europe.
Cadre réglementaire propre à la Caisse des dépôts.
323 milliards d'euros fin 2024
(historique précédent : 244 milliards d'euros d'actifs financiers gérés fin 2022, après 226 milliards fin 2021, 200 milliards d'euros fin 2020).
Gestion interne avec un poids de ce mode de gestion représentant plus de 95 % des encours totaux.
| Modes de gestion utilisés en % / Gestion interne | 95,6 |
| / Gestion déléguée à des SGP filiales du groupe | 1 |
| / Gestion déléguée à des SGP externes | 3,4 |
| Dans cette part de gestion déléguée (100%), combien de SGP gèrent pour vous ? / Mandats / Fonds dédiés |
|
| OPC ou FIA ouverts | 150 |
BNP Paribas Securities Services BP2S.
ALLOCATION DES ACTIFS FIN 2024
Evolutions 2022 vs 2021: Actions en baisse 19% vs 22.5%, tréso remonte de 2,8 à 5%, immo légère hausse de 3,5 à 4%, priveq augmente de 1,4 à 2%.
| Actifs 2024 en % du portefeuille | |
| Liquidités | 2,1 |
| Obligations et OPC obligataires | 74,9 |
| Obligations convertibles (& OPC OC) | 0,2 |
| Actions et OPC actions (hors ETF) | 17,1 |
| ETF (actions) | 0,2 |
| Participations | 0 |
| Prêts et fonds de dette | 1 |
| Immobilier | 2,6 |
| Infrastructures | 0,3 |
| Gestion alternative (Hedge funds, Risk Premia) | 0 |
| Capital-investissement | 1,3 |
| Autres | 0,3 |
| Actifs 2022 | % du portefeuille | Titres en direct | fonds ouverts | fonds dédiés | Mandats de gestion | ||||
| Trésorerie – Liquidités | 5,0% | oui | oui | non | non | ||||
| Obligations | 70,0% | oui | oui | non | non | ||||
| Actions | 19,0% | oui | oui | non | non | ||||
| Diversifié (fonds d'allocation) | 0,0% | non | non | ||||||
| Capital investissement / Private Equity | 2,0% | non | oui | non | non | ||||
| Convertibles | 0,0% | non | non | ||||||
| Immobilier | 4,0% | oui | oui | non | non | ||||
| Infrastructure | 0,0% | non | non | ||||||
| Gestion alternative (FIA, absolute return, hedge...) | 0,0% | non | non | ||||||
| Autres (précisez, notamment participations « stratégiques » hors private equity) : | 0,0% | non | non | ||||||
| Total | 100% | non | non |
| Actifs 2021 | % du portefeuille | Titres en direct | fonds ouverts | fonds dédiés | Mandats de gestion | ETF | |||||
| Trésorerie | 2,8% | OUI | |||||||||
| Obligations | 69,3% | OUI | |||||||||
| Actions | 22,5% | OUI | OUI | ||||||||
| Diversifié (fonds d'allocation) | 0,0% | ||||||||||
| Capital investissement / Private Equity | 1,4% | OUI | |||||||||
| Convertibles | 0,2% | OUI | OUI | ||||||||
| Immobilier | 3,5% | OUI | OUI | ||||||||
| Infrastructure | 0,3% | OUI |
Objectifs d'allocation stables sur 2025
Retour sur les obligations souveraines à taux fixe en 2023-24.
Après s'être abstenue d'acheter des emprunts d'Etat à taux fixe depuis 2018, la CDC a repris ses investissements en dette souveraine depuis mi-2022.
La CDC dispose d'une forme d'adéquation entre le coût de ses ressouces (Livret A… dépôts juridiques -consignations-) et la rentabilité de ses investissements (75% taux), qui profite de la hausse des taux.
Critères de sélection
| Critères de sélection des sociétés de gestion à qui vous allez déléguer (2025) / Solidité et stabilité de l'actionnariat | Important |
| Réputation de la société de gestion, confiance | Important |
| Capitaux sous gestion | Peu important |
| Signature de la charte SGP investisseurs | Peu important |
| Importance du département institutionnel | Peu important |
| Interlocuteur commercial compétent | Peu important |
| Représentation en France (bureau, succursale, SGP agrée…) | Peu important |
| Maîtrise de vos environnements réglementaires | Peu important |
| Nombre de classes d'actifs couvertes | Peu important |
| Expertise dans une classe d'actifs, un secteur, un style, une stratégie… | Très important |
| Qualité du traitement des opérations de bourse | Important |
| Existence d'un contrôle interne efficace | Important |
| Analyses macroéconomiques et recherche | Peu important |
| Rigueur du processus d'investissement | Très important |
| Transparence/ traçabilité | Important |
| Stabilité de l'équipe de gestion | Très important |
| Distinction dans les palmarès | Peu important |
| Frais de gestion | Important |
| Reporting adapté | Important |
| Performances passées | Très important |
| Importance des critères de sélection (2022) | Note de 1 à 5 |
| Nationalité de la SGP, du fonds ou du dépositaire | 1 |
| Diversification complémentaire (risque gérant) | 4 |
| Qualité du reporting | 3 |
| Performances passées | 5 |
| Spécialisation thématique ou géographique | 4 |
| Frais divers (frais de gestion, frais de transaction, frais d'entrée, de sortie, etc.) | 4 |
Morningstar.
| Critères de sélection des fonds (2025) / Horizon d'investissement | Important |
| Stratégie d'adossement | Peu important |
| Spécificités dans le processus d'investissement | Très important |
| Orientation particulière de gestion | Très important |
| Flexibilité d'allocation des capitaux/risques | Peu important |
| Niveau de risque absolu (Vol. ex-ante/ ex-post) | Peu important |
| Ecart de suivi exante (tracking-error) | Peu important |
| Performance passée mesurée (ratio de Sharpe, ratio d'information) | Important |
| Expérience de l'équipe de gestion et du gérant | Très important |
| Liquidité des actifs sous-jacents du fonds | Peu important |
| Liquidité du fonds et conditions de rachat | Important |
| Taille minimum d'un fonds pour investir (en millions d’euros) | Selon classes d'actifs |
| Ratio d’emprise maximum (en %) | 10,00% |
| Durée minimum du track record (en mois) | en général 18 mois |
La taille minimum des fonds éligibles aux investissements était de 200 à 250 millions d'euros en 2021-2022 pour les marchés les plus liquides.
| Signataire des Principes pour l'Investissement Responsable des Nations Unies (UN PRI) ? | Oui |
| Date d'adhésion | 2006 (fondateur) |
| Quelle est la pondération de l'ESG (des actifs ISR) dans vos encours (en %) ? | 100% (66 % alignés sur objectifs de l'Accord de Paris) |
| Adhérez-vous à d'autres conventions ou standards de développement durable (Net Zero alliance ? Giic -Green infra invest-? CDP -carbon disclos. proj.-?) Précisez: | |
| CDP, Net-Zero AOA, IIGCC, FIR, FAIRR, Climate Action 100+, Biodiversity Pledge… |
| Votre institution publie-t-elle un RAPPORT EXTRA-FINANCIER (article 29 Loi Energie-Climat 2021 ex.Art 173-VI LTECV 2015) | oui |
| URL RAPPORT EXTRA-FINANCIER 2025 : |
https://www.caissedesdepots.fr/sites/default/files/2024-07/Rapport%20Investissement%20responsable_2023_VF2_0.pdf |
| URL lien de consultation du RAPPORT EXTRA-FINANCIER 2022 : | https://www.caissedesdepots.fr/rapport-annuel-2022 |
| Initiatives climatiques dont l'institution fait partie : / TCFD | |
| / IC20 Initiative Carbone 2020 | |
| / Carbon disclosure Project | |
| / Climate Action 100+ | Oui |
| / Net Zero Asset Owners Alliance | Oui |
| / IIGCC (Europe) | |
| / Montreal Carbon Pledge | |
| / Transition Pathways Initiative | |
| / Autre | Oui |
| Institutional Investor Group on Climate Change |
| Initiatives biodiversité dont l'institution fait partie : / TNFD | Oui |
| / Signataire du Finance for Biodiversity Pledge | Oui |
Données précédentes (rapports 2022):
| Exigez-vous des fonds labellisés (ISR, Greenfin...) ou leur classification « article 8 » / « article 9 » ? | non due diligence interne |
| Précisez: | |
| EMPREINTE CARBONE du portefeuille en TCO2eq/M€ de quoi ? (CA/PIB ? Capi boursière ? Valeur d'entrep ? …) | 211 TCO2eq/M€ de bilan (actions) 100 TCO2eq/M€ oblig corp. |
| Périmètre de mesure de l'EMPREINTE CARBONE (Scope 1 et/ou 2 et/ou 3 ?) | scope 1 et 2 |
| Horizon de désengagement charbon (date d'exclusion éventuelle) ? | 2030 OCDE/2040 hors OCDE |
| Part d'obligations vertes dans le portefeuille obligataire (en %) | 13% |
La société de gestion partenaire doit-elle être signataire des Principes pour l'Investissement Responsable des Nations Unies (UN PRI) ?
Oui.
| Exigez-vous des fonds labellisés (ISR, Greenfin...) ou conformes « article 8 » / « article 9 » ? Précisez: |
| PAS FORCEMENT |
| Fournisseurs de données ESG (hors empreinte carbone/température) / MSCI ESG Research | Oui |
| Sustainalytics / Morningstar | Oui |
| Bloomberg | Oui |
| ISS | Oui |
| S&P (Trucost) | Oui |
| Fournisseurs de données pour l'empreinte carbone du portefeuille / MSCI ESG Research | Oui |
| CDP | Oui |
| Sustainalytics / Morningstar | |
| Bloomberg | Oui |
| Fournisseurs de données sur la biodiversité | |
| CDP forests | Oui |
| CDC biodiversité | Oui |
| Carbone 4 | Oui |
Part des encours d’investissement faisant l’objet d’une analyse ESG (prise de décision et suivi) – RAISON D’ETRE GDA-DI-STOA-Société Forestière-CDC Croissance- Trésorerie
98,19 %
Exclusion.
| Critère 1 |
| droits humains |
| Critère 2 |
| égalité femmes-homme |
| Critère 3 |
| accidents du travail |
| Critère 1 |
| indépendance du conseil |
| Critère 2 |
| parité du conseil |
| Critère 3 |
| rémunérations |
| Exercice des droits de vote en AG (en % des sociétés détenues) REPONSE EN % : | 100% |
| Engagement actionnarial et activisme (dialogue avec les sociétés cotées…) OUI / NON ? : | oui |
| Taux de rejet des résolutions votées en AG (en % des résolutions votées) REPONSE EN % : | 33% |
| Prestataires de mesure de gouvernance et proxy pour l'exercice des droits de vote (listez ci-dessous) | nous |
La CDC est engagée dans un dialogue actif avec des sociétés dont elle est actionnaire.
Caisse des Dépôts – Rapport d’engagement sociétal 2022-2023
Indicateurs Périmètre 2022
Part des sociétés en portefeuille ayant fait l’objet d’un dialogue actionnarial sur les sujets ESG (en %, calculé en nombre de société sur le nombre total de société du portefeuille)
LBPAM 16 %
BPI 49 %
Part des encours sur le périmètre actions cotés directs et indirect et obligations d’entreprises ayant fait l'objet d'un dialogue actionnarial sur les sujets ESG
GDA 58 %
ISS, Proxinvest