Mutex

Mutex est une société d’assurance dont les actionnaires mutualistes puissants et renommés - le Groupe VYV et certaines de ses entités - sont également ses partenaires commerciaux.

La société d’assurance conçoit, assure et gère des produits d’assurance en Prévoyance et en Épargne-Retraite à destination des particuliers et professionnels, des entreprises, des branches professionnelles et structures du monde de l’économie sociale. Ses produits sont commercialisés essentiellement par ses mutuelles partenaires, sous leurs propres marques et en complément de leurs produits d’assurance santé.

Au service de près de 200 000 entreprises et 24 branches professionnelles, Mutex et ses mutuelles partenaires protègent plus de 7 millions de personnes en santé, 2 millions en prévoyance et 900 000 en dépendance; avec 570 collaborateurs pour des garanties de prévoyance, épargne, autonomie, retraite et santé; auprès des particuliers, professionnels indépendants, entreprises et collectivités territoriales.

Structure de gouvernance paritaire.

Code des assurances.

Mutex affichait un portefeuille d'actifs atteignant 8,25 milliards fin 2022 en valeur de marché.

(SFCR 2022 p.9)

Historique :

9,036 milliards d'euros d'actifs fin 2021, dont €40m en UC, le reste en Actif Général.
9,59 milliards d'euros d'actifs financiers gérés fin 2020.

Après la mise en transparence des fonds d’investissement, le pourcentage des titres obligataires dans le total de la valorisation des actifs financiers s’accroit pour atteindre 80%.

Les actions de type 2 atteignent 1,3% de la valeur économique, tandis que les actions comportant un risque plus limité, de type 1 ou infrastructure représentent 9,1%. (...)

Le capital requis au titre de la variation des taux d’intérêt est limité du fait de la bonne adéquation de l’actif par rapport aux engagements du passif, avec des sensibilités proches. (SFCR 2022 p.20-21)

ADAPTATION SPECIFIQUE FACE A L'INFLATION ET LA HAUSSE DES TAUX D'INTÉRÊT ?

Un suivi des plus-values latentes est effectué mensuellement par la Direction Financière de MUTEX afin d’identifier au plus tôt une tendance de baisse des prix de marché sur une catégorie d’emprunts obligataires et réviser le cas échéant l’allocation d’actifs et le niveau cible de réserve de capitalisation.
Mutex dispose d’une couverture action (Mutactions 21).

Mutex a opté pour une couverture financière qui consiste en un investissement dans un Total Return Swap (TRS) dont la stratégie est de renouveler quotidiennement une paire de put (dont les strikes sont de 100% et 95%) d’échéance annuelle portant sur 50% du notionnel de l’exposition actions.

Cette couverture action a permis de limiter l’impact d’une baisse du cours des actions (SFCR 2022 p.21)

Non.

• BPSS pour Mutex
• (précédemment répartis BPSS pour Mutex AG, SGSS pour Mutex Carel).

Les produits de taux, les actions et l’immobilier représentent respectivement 79%, 7% et 3% du portefeuille d’actifs. Les 11% restants se décomposent de la façon suivante :
• Dépôts auprès des cédantes : 7% (concernent essentiellement le traité de réassurance entre MUTEX et MUTEX Union),
• Titres structurés : 1%
• Autres fonds (Fonds de capital investissement, d’infrastructures…) : 2%
• Trésorerie et autres : 1% (SFCR 2022 p.10) 

Allocation antérieure (2021) : Trésorerie 0.18%, Obligations 79%, Convertibles 1.4%, Actions 5.57%, Private Equity Infrastructure 3.2%, Gestion alternative 0.71%, Dette privée 3.85%, Immobilier 3.8%, Participations et autres 2.5%.

Contraintes liée à réglementation Solvabilité 2.

Contraintes fiscales pour certains OPCVM.

Contraintes de gestion formulées contractuellement dans les mandats de la gestion contractualisées avec le délégataire.